2017年人民幣匯率回顧與展望
2017年,全球經濟格局風雲變幻,中國經濟穩中向好,人民幣匯率走勢也經歷了一波三折。本文將回顧2017年人民幣匯率的走勢,分析其背後的原因,並展望未來人民幣匯率的走勢。
一、2017年人民幣匯率走勢回顧
2017年,人民幣匯率經歷了先抑後揚的走勢。年初,受美元走強、國內經濟下行壓力加大等因素影響,人民幣兌美元匯率一度跌破7.0關口,創下近八年新低。但隨著中國經濟企穩向好、美元指數回落,人民幣匯率自第二季度起開始企穩回升,並在年底收復6.6關口,全年累計升值超過6%。
1. 第一季度:人民幣貶值壓力加大
2017年伊始,受美聯儲加息預期升溫、美元指數走強等因素影響,人民幣兌美元匯率承壓下行。同時,國內經濟下行壓力依然較大,企業盈利狀況不佳,資本外流壓力加大,也加劇了人民幣的貶值壓力。1月5日,人民幣兌美元中間價跌破6.95關口,創下2008年5月以來新低。
2. 第二季度:人民幣匯率企穩回升
進入第二季度,隨著中國經濟增長好於預期,美元指數回落,人民幣匯率開始企穩回升。4月份,中國官方製造業PMI指數升至51.9,創下五個月新高,顯示中國經濟增長 momentum 回升。同時,美聯儲加息步伐不及預期,美元指數回落,也為人民幣匯率反彈提供了有利條件。5月底,人民幣兌美元匯率回升至6.8關口上方。
3. 第三、四季度:人民幣匯率震盪走高
第三季度,人民幣匯率延續震盪走高態勢,一度升破6.6關口,創下近兩年新高。這主要得益於中國經濟持續向好、美元指數走弱等因素。進入第四季度,儘管美聯儲再次加息,但由於市場對此已有預期,美元指數並未出現大幅上漲,人民幣匯率保持穩定,並在年底收復6.6關口。
二、影響2017年人民幣匯率走勢的因素分析
2017年人民幣匯率走勢受到多重因素影響,其中既有國內因素,也有國際因素。
1. 國內因素
經濟基本面:中國經濟穩中向好是人民幣匯率企穩回升的根本支撐。2017年,中國經濟增長6.9%,好於預期,為人民幣匯率提供了堅實的基礎。
貨幣政策:中國人民銀行實施穩健中性的貨幣政策,保持了人民幣匯率的穩定。2017年,中國央行並未跟隨美聯儲加息,而是通過“縮短放長”的操作方式,調節市場流動性,穩定市場預期。
資本流動:隨著中國經濟企穩向好,人民幣資產的吸引力增強,資本外流壓力減輕,也對人民幣匯率形成支撐。
2. 國際因素
美元走勢:美元指數是影響人民幣匯率走勢的重要外部因素。2017年,美元指數先揚後抑,對人民幣匯率走勢產生了較大影響。
全球經濟形勢:全球經濟復甦為人民幣匯率提供了有利的外部環境。2017年,全球經濟增長普遍好於預期,國際貿易投資活躍,也對人民幣匯率形成支撐。
三、2018年及未來人民幣匯率走勢展望
展望2018年及未來,影響人民幣匯率走勢的因素依然複雜多變,但總體而言,人民幣匯率仍有望保持基本穩定。
1. 支撐人民幣匯率穩定的因素
中國經濟穩中向好:預計2018年中國經濟仍將保持中高速增長,為人民幣匯率提供堅實支撐。
國際收支基本平衡:中國國際收支狀況良好,經常賬戶保持順差,資本和金融賬戶逐步趨於平衡,為人民幣匯率穩定提供了有力保障。
外匯儲備充足:中國擁有全球最大的外匯儲備,為應對外部衝擊提供了充足的“彈藥”。
2. 人民幣匯率面臨的挑戰
外部環境不確定性加大:全球貿易保護主義抬頭,地緣政治風險上升,可能對人民幣匯率造成一定衝擊。
美元走勢難以預測:美聯儲縮減資產負債表和加息進程存在不確定性,美元走勢難以預測,可能對人民幣匯率造成影響。
總之,2017年人民幣匯率經歷了先抑後揚的走勢,最終以升值收官。展望未來,影響人民幣匯率走勢的因素依然複雜多變,但中國經濟穩中向好的基本面沒有改變,人民幣匯率有望在合理均衡水平上保持基本穩定。