債券通

債券通：開啟中國債券市場新篇章

近年來，隨著中國金融市場的蓬勃發展，中國債券市場規模不斷擴大，已成為全球第二大債券市場。為了進一步推動中國債券市場的對外開放，中國於2017年7月正式推出了「債券通」。

什麼是債券通？

債券通是指境外機構投資者（包括境外央行、主權基金、商業銀行、保險公司、證券公司、基金管理公司等）經由香港金融市場基礎設施機構，投資於中國境內銀行間債券市場的債券交易流通機制。簡單來說，就是為境外投資者提供了一條便捷、安全的投資中國債券市場的通道。

債券通的運作模式

債券通採用「南北向」的運作模式。「北向通」是指境外投資者經由香港與內地債券市場基礎設施的連接，投資於中國境內銀行間債券市場，目前已開通。「南向通」是指中國境內投資者經由香港與內地債券市場基礎設施的連接，投資於香港債券市場，目前尚未開通。

「北向通」的交易流程

境外投資者可通過兩種方式參與「北向通」交易：

委託代理模式：境外投資者委託香港結算公司代理其開立和使用債券帳戶，並通過其托管行進行交易。

直接入市模式：境外投資者在中國境內銀行間債券市場開立債券帳戶，並通過其托管行進行交易。

債券通的意義

債券通的推出，對中國債券市場的發展具有重要意義：

促進中國債券市場的對外開放，吸引更多境外投資者參與中國債券市場投資。

推動人民幣國際化，提升人民幣在國際金融市場的地位。

完善中國債券市場的制度建設，提升中國債券市場的國際化水平。

債券通的發展現狀

自2017年7月推出以來，債券通運作平穩，交易規模不斷擴大，參與機構不斷增多，已成為境外投資者參與中國債券市場投資的重要渠道。截至2023年6月底，債券通「北向通」累計成交超過40萬億元人民幣，境外機構投資者持有中國債券規模已超過4萬億元人民幣。

債券通的未來展望

未來，隨著中國金融市場的進一步開放和發展，債券通將迎來更大的發展機遇。預計未來債券通將繼續擴大交易規模，豐富交易品種，完善交易機制，吸引更多境外投資者參與中國債券市場投資，為中國債券市場的發展注入新的活力。